美原油为什么会出现负油价？物流迎来加速复苏时期？

北京时间2020年4月21日凌晨出现了。短短两小时内，纽约商品交易所5月交货的WTI原油期货接连跌穿从10美元到1美元十道整数位心理关口，上演原油期货史最疯狂的抛售，在距当日收盘不到半小时前跌为负值，最后收报每桶-37.63美元，跌幅为305.97%。

这意味着卖方需要付出代价，才能让买家从其手中拿走原油。WTI原油5月期货的最后交易时间是4月21日（北京时间22日凌晨02:30），之后该合约项下的原油产品将要进入交割程序。WTI原油期货扮演着美国基准原油合约的角色，采用在美国俄克拉荷马州库欣（Cushing）做实物交割。

美原油为什么会出现负油价？

之所以会出现“卖油倒贴钱”的戏剧性现象，根源就在于原油需求因疫情崩溃、减产力度又不够的情况下，库欣的原油库存容量已经不够用了。对于无法交割实物的交易商来说，5月合约成了烫手山芋，持有该合约的交易员被迫平掉多头头寸，以免在没有库容的情况下购入实物原油。

同样是疫情重击下供需关系失衡，奶农可以倒掉易腐烂、储存成本又高的牛奶。但产油商不可能靠将易变质、无法长期存放、运输和储存成本很高的原油倒进海里来救市。如果在5月中旬前需求不能抬头，WTI 6月期货合约或将面临同样的负油价命运。标普全球普氏能源资讯分析师Chris Midgley表示，库欣是内陆城市，原油库容很可能在3周内填满，一旦填满，WTI原油期货合约进行实物交割将更加困难。

物流迎来加速复苏时期？

原油出现负价是否会加快物流复苏？对于自有车辆较多的物流企业来说，油价下调后成本节省的数据比较好统计，一般企业平均下来大约有6%的成本节省。就快运来说，运输车辆分为三种：自有车辆有一部分；对于合作车辆，快运采取按实际情况发放油补的方式，比如以6元为基数，多退少补油补额度；对短途运输车辆，执行固定运价。三种情况精细核算后，物流成本大约节省了2%到3%左右。

对于物流企业来说，燃油成本并不是决定企业盈利水平的唯一。准入门槛低、竞争激烈、企业利微是物流行业长期存在的状况，此次油价下调似乎让企业有了“喘息”的机会。但多数物流企业表示，企业发展压力进一步加大。